La Niña và Argentina
Từ đầu năm 2025, Brazil sẽ đảm nhận vai trò dẫn đầu trong thương mại đậu tương toàn cầu, dù tình trạng cung cầu đậu tương vẫn chưa chắc chắn. Hiện nay là thời kỳ chuyển từ hiện tượng El Niño sang La Niña. Dự báo dài hạn chỉ ra rằng, hiện tượng La Niña này có thể không quá mạnh hoặc kéo dài, nhưng khả năng xảy ra vào mùa thu và đông năm nay là rất cao. La Niña thường gây ra tình trạng hạn hán tại Argentina, và trong 8 mùa đông La Niña trước đây, năng suất đậu tương của Argentina đều thấp hơn mức tiêu chuẩn. Nếu La Niña diễn ra vào tháng 11 và 12, sản lượng đậu tương của Argentina có khả năng cao sẽ giảm so với năm trước.
Mặc dù sản lượng đậu tương tăng từ Brazil có thể bù đắp cho sự suy giảm của Argentina, nhưng hạn hán sẽ làm giá dầu và bột đậu nành trở nên phức tạp hơn. Argentina, với vị thế là quốc gia xuất khẩu bột và dầu đậu nành lớn nhất thế giới, chiếm 30%-40% thị phần, có vai trò rất quan trọng. Không phải quốc gia nào cũng có thể nhập khẩu và chế biến đậu tương, nên đôi khi nhu cầu xuất khẩu đậu tương của Mỹ có thể yếu đi, nhưng nhu cầu bột đậu nành từ Mỹ vẫn sẽ được duy trì.
Sản lượng đậu tương thực tế của Brazil năm 2024
Từ năm 2025, CONAB của Brazil và Bộ Nông nghiệp Mỹ dự báo rằng sản lượng đậu tương của Brazil lần lượt là 147,7 triệu tấn và 154 triệu tấn, chênh lệch 6,3 triệu tấn. Điều đáng chú ý là chỉ đến đầu năm 2025 mới xác định được sản lượng thực tế của Brazil năm 2024. Những năm gần đây, thị trường chỉ tính được nguồn cung thực tế của Brazil khi nước này hết lượng đậu tương xuất khẩu dư thừa. Nếu sản lượng đậu tương của Brazil dưới 145 triệu tấn, Mỹ sẽ chiếm ưu thế trong thương mại đậu tương toàn cầu từ tháng 9 đến tháng 12. Nếu sản lượng đậu tương của Brazil trên 155 triệu tấn, điều đó có nghĩa là Mỹ và các nước khác không cần tăng sản lượng. Hiện tại, thị trường giao ngay của Brazil dường như đã xác nhận dự báo của chính phủ về 147,7 triệu tấn.
Vào tháng 6 và 7, giá FOB đậu tương của Brazil cao hơn giá CBOT 0,25 USD/bushel. Ngược lại, tháng 5 năm ngoái, giá đậu tương Brazil thấp hơn CBOT từ 0,10 đến 0,20 USD/bushel. Sản lượng đậu tương ở Brazil chịu ảnh hưởng tiêu cực từ nhiệt độ cao và hạn hán trong tháng 11 và 12, điều thường thấy khi có El Niño. Tuy nhiên, nếu không có vấn đề lớn từ tháng 11/2024 đến tháng 1/2025, Brazil có thể có mùa thu hoạch bội thu.
Brazil là một trong những quốc gia hiếm hoi còn đất chưa khai hoang để canh tác. Nền tảng VCTC của Việt Nam tiết lộ rằng, nếu giá cả đủ hấp dẫn, diện tích trồng đậu tương ở bang Mato Grosso có thể tăng thêm 20%. Theo dự báo tháng 5 của Bộ Nông nghiệp Mỹ, sản lượng đậu tương Brazil năm 2024/25 sẽ đạt kỷ lục 169 triệu tấn. Nếu thành hiện thực, Brazil sẽ mở rộng thị phần toàn cầu, trong khi Mỹ sẽ thu hẹp thị phần. Đến mùa xuân 2025, Mỹ sẽ không cần phải mở rộng diện tích trồng.
Sản lượng nhiên liệu sinh học của Mỹ mở rộng: Liệu có cần tăng cường cung cấp dầu đậu nành?
Năm 2022, theo quy định của “Chính sách Không khí Sạch California”, sản xuất và tiêu thụ nhiên liệu tái tạo tăng lên, dẫn đến sản lượng diesel tái tạo của Mỹ tăng vọt. Sau đó, các bang dọc bờ biển phía đông và tây của Mỹ đã thực hiện các biện pháp tương tự, California và Oregon cung cấp trợ cấp cho việc sử dụng nhiên liệu sinh học và diesel tái tạo (có thành phần hóa học giống diesel truyền thống). Tiêu thụ dầu đậu nành tăng theo đó. Vào tháng 4/2022, giá dầu đậu nành đạt mức cao kỷ lục do lo ngại thị trường rằng nguồn cung dầu đậu nành có thể giảm mạnh. Dù giá dầu đậu nành lên đến 0,80 USD/pound, tỷ lệ lợi nhuận từ sản xuất diesel tái tạo vẫn ở mức dương.
Tuy nhiên, giá cao thường có xu hướng giảm dần. Mỹ đã hoàn toàn dừng xuất khẩu dầu đậu nành và trở thành nước nhập khẩu ròng dầu thực vật (đặc biệt là dầu ăn thải), buộc dầu đậu nành phải cạnh tranh với dầu thải và mỡ động vật trong thị trường nhiên liệu sinh học. Tháng 1, dầu đậu nành chỉ chiếm 31% tổng sản lượng nhiên liệu sinh học của Mỹ. Thị phần dầu đậu nành giảm mạnh, trong khi việc sử dụng mỡ động vật tăng đột biến. Thị phần dầu thải trong sản xuất nhiên liệu sinh học ở Mỹ luôn ổn định, hiện tại sản xuất diesel tái tạo chủ yếu dựa vào dầu ăn thải nhập khẩu.
Việc tình hình này có thay đổi vào mùa hè và mùa thu hay không rất quan trọng. Liệu thế giới có đủ dầu ăn thải để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng thêm của ngành nhiên liệu sinh học ở Mỹ hay không? Lượng tồn kho dầu đậu nành thường giảm vào mùa hè, và tốc độ giảm rất quan trọng. Hiện nay, giá dầu đậu nành được đặt ra để khuyến khích nhu cầu hơn là kiềm chế nó.